Inflacja i rosnące stopy procentowe zaważyły na akcjach w tym roku, a indeks S&P 500 spadł o ponad 20% w pierwszej połowie roku. W tym czasie rynki były bezwzględne dla młodych, nierentownych firm, które notowały wysokie wyceny. Marqeta (NASDAQ: MQ) jest jedną z takich firm.
Po wejściu na giełdę w czerwcu i osiągnięciu w pewnym momencie wyceny przekraczającej 16 miliardów dolarów, akcje Marqety spadły o prawie 80%. Firma osiągnęła znakomity wzrost i ma inwestorów długoterminowych, którzy optymistycznie patrzą na jej trajektorię wzrostu. Jednak firma ma jedną wielką czerwoną flagę, która może utrudnić jej przyszły rozwój. Oto, co musisz wiedzieć o tym fintechu .
Tworzenie produktów płatniczych na miarę ery cyfrowej
Marqeta tworzy produkty dla firm, aby nadążały za światem płatności cyfrowych. Marqeta konkuruje ze starszymi firmami płatniczymi, takimi jak Global Payments , Fiserv i Fidelity National Information Services .
Ogromną zaletą Marqety jest szybkość wprowadzania na rynek rozwiązań płatniczych. Kiedy Block Inc. (wcześniej znany jako Square) chciał wydać wirtualną kartę debetową wraz z aplikacją do przesyłania pieniędzy, zwrócił się do Marqety, która zmieniła produkt w sześć tygodni, a nie miesięcy.
Zielona flaga: szybki wzrost na kluczowej metryce
Klienci zwracają się do Marqety ze względu na elastyczność produktów płatniczych, które pomagają drastycznie ograniczyć oszustwa. Kilka firm zwróciło się do Marqeta o rozwiązania płatnicze, w tym JPMorgan Chase , Goldman Sachs , Google , Uber i Door Dash .
Całkowity wolumen przetwarzania (TPV) mierzy ilość pieniędzy, jaką ludzie wydają za pośrednictwem platformy Marqeta, po odliczeniu zwrotów i obciążeń zwrotnych. Jest to kluczowy wskaźnik dla Marqety, który pokazuje, jak szybko klienci wdrażają jej rozwiązania płatnicze. W pierwszym kwartale TPV Marqety wzrosła o 53%. Od 2017 r. TPV Marqety wzrosła o oszałamiające 175%, corocznie.
Marqeta zarabia za każdym razem, gdy dochodzi do transakcji – podobnie jak zarabiają Visa i Mastercard . Od 2019 roku przychody netto Marqety wzrosły o 90% w ujęciu rocznym i wzrosły o 54% w pierwszym kwartale tego roku. Marqeta osiągnęła imponujące tempo wzrostu, ale jest jedna czerwona flaga, o której powinieneś wiedzieć, zanim wskoczysz do tego fintechu.
Sygnał ostrzegawczy: duże uzależnienie od jednego klienta
Marqeta w dużej mierze opiera się na Block w przypadku większości swoich przychodów, co stanowi poważne ryzyko dla działalności Marqety. W ubiegłym roku Block odpowiadał za 73% przychodów Marqety, które w pierwszym kwartale spadły do 66%.
Marqeta mierzy się z konkurencją ze strony wspomnianych wyżej starszych platform oraz młodszymi nowicjuszami SoFi Technologies , Adyen i Stripe. Umowy Marqety z Blockiem wygasają w 2024 r., ale prawdopodobnie może anulować umowę i zwrócić się do jednego z konkurentów Marqety, co zrujnowałoby biznes Marqety.
Marqeta pracuje nad dywersyfikacją bazy klientów, a obserwacja udziału Blocka w całkowitym spadku przychodów jest obiecującym znakiem. Jednak nadal ma wiele do zrobienia, aby zmniejszyć to ryzyko koncentracji klientów.
Inwestowanie na wynos
Marqeta został pobity w zeszłym roku, a fintech nie przyniósł zysku. W ubiegłym roku Marqeta odnotowała stratę netto w wysokości 164 mln USD, aw pierwszym kwartale odnotowała kolejną stratę w wysokości 61 mln USD. Znaczna część rosnącej straty wynika z wynagrodzeń opartych na akcjach i prawdopodobnie pozostanie znaczna, przy czym w ciągu najbliższych trzech do czterech lat zostanie rozpoznane 450 mln USD .
Firma wykonała świetną robotę, zwiększając swoją TPV, ale musi pracować nad dywersyfikacją swoich przychodów, więc nie jest tak zależna od Blocka. Chociaż myślę, że firma ma potencjał do szybkiego wzrostu, akcje najlepiej nadają się dla inwestorów o długim horyzoncie czasowym i tolerancji wysokiego ryzyka, którzy chcą utrzymać ten fintech, który może mieć problemy, ponieważ gospodarka prawdopodobnie spowolni w przyszłym roku.
